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很多人只知道巴菲特，却不知道很多美国基金经理推崇和至今遵循的组合管理理论是谁发明的，这哥们，叫马科维茨，是美国经济学家。他于年创立的资产配置理论认为最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。好吧，这句话有点欠抽，太长了，我给你举个例子讲讲，这三张图的自然段注解可以讲清楚事情的来龙去脉。

有效边界：横轴代表风险（波动率），纵轴代表回报，图中的曲线的意思是在特定风险（波动率）的条件下能获得的最大的收益连接成的曲线。

由此可见，曲线下面还有很多的可能性，每个点代表一种投资组合，没有达到或者接近有效边界的组合显然没有充分利用风险收益比。

有效边界下方的投资组合都不是最有效的，他们须要逐渐寻找改善的方式，向上方（同等风险的更高收益），或者左方（同等收益的更低风险）去移动，知道接触到有效边界。这个投资组合的合理性就达成了。

所以，可见，此投资组合理论认为，选择相关性小，甚至是负相关的证券进行组合投资，这样会降低整个组合的风险(波动性)。从实务角度而言，通过投资于不同的基金品种，可以实现整体的理财规划。

例如，货币市场基金/债券基金流动性较高，收益低但较为稳定，可以作为现金替代品进行管理；股票型基金风险/收益程度较高，可以根据资产管理的周期和风险承受能力进行选择性投资，以保证组合的较高收益；而配置型基金则兼具灵活配置、股债兼得的特点，风险稍低，收益相对稳定。可以利用不同的基金品种进行组合，一方面分散风险，另一方面，可以合理地进行资金管理。

所以，对于个人投资来说，可以